(轉錄) 富爸爸新書心得：不公平的競爭

今天我遇到一位富朋友，他剛讀完富爸爸最新作品「不公平的競爭 Unfair Advantage: The Power of Financial Education」，並分享精采心得：

  「其實不公平的競爭優勢是常常存在的...如果今天有個人要買一個房地產物件花了500萬元，而另一個買家因為他擁有較多的資源...種種因素讓自己能夠以480萬買進同地點的相似物件，從一開始的成本就比別人少了20萬，那是公平還是不公平呢...客觀來說：公平的不得了！」

  「在講到不公平的競爭優勢前，富爸爸先講了很多非傳統固有的金錢觀念，也是為何有錢人會愈來愈有錢的原因。因為抱著對金錢舊有的思想去看待財富，所以每當這些人在做金錢決策時往往被這些舊有的思想給牽絆住...手上緊握著阻礙你富有的思維，卻又想達到富有的水平？」 

詳細內容請到富朋友理財筆記。 我也要去找書來看了。

現金流遊戲心得：財商黑猩猩

黑猩猩實驗是心理學知名的實驗。

心理學家將黑猩猩單獨關在一個密閉房間，在房間天花板吊一根香蕉，地上放一張板凳和一根棍子。黑猩猩在小房間裡，一開始會想跳起來徒手抓香蕉，然後失敗。再來它會站在板凳上或用棍子，但是也都搆不到香蕉。

最後，它會在沈思之後，突然抓起棍子站上板凳，成功搆到香蕉來享用。此後，只要心理學家再將黑猩猩關進同一個房間，黑猩猩就會迅速運用它所學的方法搆香蕉，毫不猶豫。

但是，如果實驗前心理學家先示範一遍給黑猩猩看過，黑猩猩就不會再嘗試徒手、站板凳或抓棍子等等會失敗的方法，而會按照心理學家的示範去做。

玩現金流學習財商，我們也是黑猩猩。在每一次遊戲，面對遊戲盤、棋子、骰子、上百張遊戲卡、以及其他玩家，為了增加收入、跳出老鼠圈，我們嘗試不同的策略，策略失敗了就修改，策略有用的話就會繼續用。到後來，我們的策略將會愈來愈趨向一致，愈來愈有效率。當然，遊戲盤比黑猩猩實驗複雜多了，所以玩家的策略不會完全一模一樣，但是會大同小異。

而如同黑猩猩實驗一樣，假如有個玩家先教我們跳出老鼠圈的玩法，我們就會按照這玩法，跳過許多嘗試錯誤的路程。

不過我可沒保證這是好事或壞事。

指數化投資是 I 象限的起點

之前讀到「股海勝經」的感想中，曾提到「它（股海勝經）所推薦的（指數化投資）是羅伯特．清崎所蔑視的『業餘的、平均的』投資策略...」。

我這真是犯了嚴重的錯誤，不但誤會了綠角大，也誤會了羅伯特。

依據羅伯特在「富爸爸，有錢有理」中所說的，投資客可以分為六級，而要成為第五級的成熟投資者，或甚而成為最高級的資本家之前，都必須先成為第四級的長期投資者。

要成為長期投資者，「應該坐下來，擬定一個計畫...使投資簡單化，不要頻繁地變換花樣」。而且，「不要試圖超越市場」，「別再等待『大額交易』，試著透過小額交易進入『遊戲』」。甚至，羅伯特還推薦Vanguard五○○基金來作為投資基準，這應該是他極少數的具體建議吧！

換句話說，做一個長期投資者的重點，就是落實指數化投資。因此也可以說，指數化投資是 I 象限的起點，也是 I 象限的基礎。

可是，羅伯特批評的「業餘、平均的」投資，跟指數化投資有什麼不同？

指數化投資求的是市場平均，而且很顯然是提供給業餘人士的投資方法，難道不算是「業餘、平均」，不是該被嗤之以鼻？至少我一開始是這麼想的，也因此犯了錯。

「股海勝經」讀後感

==2009/9/5修正==

因為有感於過往的股市策略根本就是在賭博，且打算為閒置的資金找出路，所以我去買了綠角的新書。


圖源：三民網路書局

綠角的書，就像他推薦的指數化投資法一樣，淺顯易懂。看過兩遍後，我抓到幾個大概要點：

「主動選股的結果，往往是買高賣低。」

「指數化投資可以確保市場平均報酬，有平均報酬，就勝過股市一半的投資客。」

「指數化投資成本低。」

「指數化投資最大的挑戰，就是要克服在股市下跌時持續投資，並克服現值不斷虧損的恐懼。」


除此之外，書的後半段，綠角也介紹幾檔指數化基金與 ETF，以及運用海外券商服務的方法。對於不知道該從何處下手的投資客而言，後半段內容很適合參考。

我會推薦這本書給還沒進場過，或是每天抽不出起碼十六個小時來看盤的朋友。這本書的成本低 -- 書價只有兩百多元真是太便宜了。而這本書推薦的投資方法也是成本低 -- 低廉的手續費，低廉的時間成本（不用每天盯著市場上上下下），而且還有低廉的心理成本（不用因為市場上上下下而心驚膽跳）。

這本書適合非以股市操盤手為己志的普羅大眾。就算它推薦的是羅伯特．清崎所蔑視的「業餘的、平均的」投資策略，但是它帶給投資客的回報是讓其可以享有正常的生活情趣，又可以掌握住市場。

然而，我還有另外一些發現，覺得有必要做些註腳。

首先，「指數化投資可以確保市場平均報酬，有平均報酬，就勝過股市一半的投資客。」

這個概念，透露出綠角的投資策略，是建立在「市場呈常態分配」這個前提上的。平均數唯有在常態分配（或類似常態分配的 T 分配）中，才會剛好在母體的正中間。

此外，綠角也認為「股市是零和遊戲」，贏者賺錢，輸者賠錢，沒有雙贏這回事。書中經常出現「超越」、「勝過」一類的詞，彷彿沒有超越、勝過別人，就等於是賠錢似的。

最後，也是最重要的，綠角認為指數化投資人會在低點持續買進，忍受帳面現值虧損的壓力。但，如果投資人真有勇氣持續逢低買進，那他/她應該也不會有買高賣低 -- 因為恐懼虧損而賣在低點的行為。

換句話說，真正的指數化投資客，其實採取主動投資也不會輸，起碼這些投資客對風險有概念，既然會入場，就懂得泰然面對虧損恐懼，也因此不容易被負報酬率掃出場。

事實上，在書中提及面對股市應有的幾個概念：成本、風險，我覺得對主動投資或指數化投資都很適用。但這也暗示了一個令人沮喪的事實：會在主動投資時買高賣低的投資人，就算轉作指數化投資，成績也不會進步。

只要投資人沒有成本與風險的概念，無論在哪個市場，用什麼方法投資都不會賺錢。而了解成本與風險的投資人，不管做主動投資或指數化投資，都比其他人來的有勝算。

那麼，這本書的意義何在呢？

這本書的意義，主要就是和新手分享初次進場的常識：股市有什麼特性？可以選擇哪些基金？怎麼在海外券商的網站上開戶？除此之外，沒了。

有正確的概念，就是贏面大，沒有正確的概念，就是輸。至於是採取主動投資或指數投資，其實已經不那麼重要了。

致富宣言

「我要在2008年8月28日前，賺到新台幣1,000,000元整。這筆錢將在這期限以前，從不同的管道，分批進到我的帳戶裡。」

「為了賺到這筆錢，我願意回報以最好的服務，盡我所能地以最佳品質和最大銷售量，賣出我的（特定商品或服務）。」

「我相信我會賺得這筆錢為我所有。我有如此強大的信心，因而現在我就能看到這筆錢在我眼前，我的雙手甚而能觸碰到它。它現在正等著我，用我想付出的對等商品和服務把它賺回來。我要準備一個計畫來累積這筆錢，只要計畫完備，我就遵循這計畫來賺到這筆錢。」

（節譯自「思考致富聖經 Think And Grow Rich」，拿破崙．希爾著）

這是在「思考致富聖經」裡頭的一項練習，寫出我們的致富宣言。這是致富六步驟的其中之一：

一、明確寫出你要賺的總額。

二、決定你要賣出的商品或服務。

三、訂定一個明確的期限。

四、制定明確計畫，不須到太周詳，無論這計畫是否妥當，制定好即刻執行。

五、寫下清楚明確的致富宣言，內容為以上四步驟的總和。

六、每天早晚大聲宣讀這份宣言各一遍，感覺這筆錢已經在你手中。

（我手邊的是英文版。我從英文版直譯過來，所以內容可能跟中文版不太一樣。）

[新書]富爸爸 致富寶典（暫譯）

這是我在LA的書店發現的新書--富爸爸致富寶典（Rich Dad's GUIDE TO BECOMING RICH），副標題是「不用剪信用卡也能致富（...WITHOUT CUTTING UP YOUR CREDIT CARDS）」。

這本書的立意之一是針對美國現在（似乎）很流行的「節儉致富」--即「剪掉信用卡、節儉過日子、過窮人的生活水平」的致富方式--加以修正--不是反對，是修正，羅伯特在前幾章一再強調這種只注重「節流」的致富方法會產生的流弊，不過他也是建議卡債高築的讀者「應該剪掉多餘的信用卡，只留一到兩張就好」。

富爸爸系列每一本書都有一個貫穿全書的主旨，這次的主旨是「致富的『代價』」。致富的方法有很多種，然而都有其代價，小氣致富（剪掉信用卡、每天吃一餐御飯糰、住海砂屋...）有小氣的代價，賭樂透致富也有賭樂透的代價，犯罪致富有犯罪的代價，嫁金龜婿／娶公主來致富也有其代價...，而想當然，在羅伯特眼中，這些致富方法所付出的「代價」都遠高於「增進財商、投資有正現金流的資產」所付出的「代價」。

致富寶典與其說是書，不如說是小冊子，本文全篇不過七章節、八十幾頁，加上序言、廣告也不過一百多頁，比我手邊六十張的筆記本，似乎還薄那麼一點。不過我是覺得這本書還不錯看，拳拳到肉，論點雖然都是老酒裝新瓶，卻不至於都在打高空。每個章節的內容大多都是和前面一系列書籍提到的有關：現金流、資產項目、牛頓力學應用在財商當中、好負債和壞負債的分別、脫離壞負債的步驟、心理因素的影響...等等，並在末尾附加一些比較細微的小建議。

這本書和之前同一系列的書籍有一些些不太一樣的是：羅伯特在本書裡較強調心理方面的建設和問題。雖然前面幾本書也有心理方面的論點，可是給我的感覺多半是詛咒「你不像我這麼想，就是活該要窮、要怕失業、不能財富自由」，除此以外什麼都沒說；而本書則較深入地談論一些很流行的負面想法的副作用，並且多了一些同理心（比如說：我理解你們對於最好的致富答案往往難以接受，就像我對於最好的減肥方法難以接受一樣）。

以下是一些例子：

致富和減肥一樣，問題在於最好的答案往往是人們不想聽的，但能夠接受這答案的話，付出的代價往往也是最小的（「所以如果我能減肥成功的話，我早就比現在更有錢了...=_=」裡頭有一段，羅伯特是這麼調侃自己的）。

小氣致富的代價就是「即便致富後，你仍舊過得很『小氣』、對待自己很差」，以及「刻意抹煞慾望，會變得缺乏致富的熱忱」--要記得羅伯特是認為我們可以用物質的慾望，來鞭策自己財商更加進步的。

致富的另一個代價則是「要不怕犯錯」。「不掩過飾非，勇敢地正面迎對、改正」，「成功的人與一般人的差別，只在於成功的人犯的錯比一般人多」，「害怕犯錯、受批評的代價，就是變得跟普通人一樣；勇於致富的人，多少都會受人非議，不要怕有人批評你，要擔心的是沒有人批評你」。最珍貴的經驗「往往是從犯錯，而不是從成功中學來」，就像羅伯特因為高二英文被死當，還透過關係安排暑修才逃過一劫，反而刺激他日後變成了暢銷書作家；而他在越戰期間優異的駕駛技術，卻沒為他退伍後帶來任何收入。

在最後，羅伯特挪用了「提早享受財富」當中的第二種B-I三角形概念，設計出「學習金字塔」。這個金字塔的頂端是心智（Mental），下端三個支柱點是情緒（Emotional）、物質（Physical）、和精神（Spiritual），情緒主導一切，如果心智遭情緒蒙蔽，物質方面就不會有長進，突破情緒障礙的方法，是以更強大的精神去克服、跨越情緒的障礙。

就我的感覺，這本書是為了看過第一本書「富爸爸窮爸爸」、看過很多本書、上過很多課、吸收很多理財資訊，卻遲遲不敢跨出第一步的人而寫的。也可以說，本書繼承了其一貫的「理財勵志」精神，並以其為主軸，讀者可以跳過中間七、八本書，接在「富爸爸窮爸爸」後面直接讀這本書。

唯一美中不足的是，這本書似乎還沒出中文版。想先看看的，不妨到Page One找一找（那裡有個富爸爸專櫃），它很薄，用字也很淺，大概半天就能讀完一次，壓力不會太大，助益卻是不少。

富爸爸和經濟學家們的暗合之處

最近看完經濟大師不死這本深入淺出的經濟簡史，有很多好玩的發現：

經濟學家當中的富爸爸 V.S. 窮爸爸：李嘉圖十四歲休學，進股票市場工作，幾年下來賺進數百萬英鎊，歷來西方經濟學家做投資的，只有凱因斯能和他相比。

李的好友兼辯論對手馬爾薩斯則是大學教授，一生投資只成功過一次--那一次還是李嘉圖幫他操盤的！（附帶一提，據說李也有押在那次操盤，而且還多賺一倍。）不過馬爾薩斯的晚年算幸福的，在他辭去教職後又進大公司工作，以E象限過一生，沒發生什麼財務困境。

B-I三角形的雛型：在李嘉圖的經濟模型中，李設定了三種角色--地主、農場主、勞工。地主擁有土地，農場主向地主租用土地後，雇用勞工來耕種。除了S象限外，B象限（農場主）、I象限（地主），和E象限（勞工）的關連都包含在這個模型當中。

第一位鼓勵財商教育的名人：不是羅伯特，而應該是 約翰.S.彌爾（或譯密爾、穆勒）。在他十九世紀中的著作「政治經濟學原理」當中，他除了提倡對窮人的公共教育之外，還認為公共教育不只要教聽說讀寫，更要教授關於資本主義的運作模式--他所謂的教授資本主義，主要是著墨在提倡勞工合夥，組織有限公司或合作社等企業體。

反對額外支出：馮布倫和羅伯特一樣，反對把錢花在名車、遊艇、名牌包包等只有好看花錢的東西上。不同的是羅伯特只是反對用工資收入或貸款來購買這些奢侈品--但是用非工資收入就無傷大雅，而馮布倫是徹底反對這些「炫耀財」（在經濟學上又稱作「馮布倫財」，即「馮布倫式商品」。它的特性是違反一般認知的價高量少的需求理論--「馮布倫式商品」的價格越高，需求量越大）。

「富爸爸、窮爸爸」新版

想說帶一本富爸爸窮爸爸隨身看，所以又去金石堂找了一本新的。封皮軟一點，多了一篇不知所云的推薦序。除此以外，內容應該是一樣的。可是，我卻不認識它了。邊翻，邊納悶「奇怪啊，這段我怎麼沒印象？」「內容是不是有修改過啊？」

可能，我該是到現在才真正認識它吧！

投資客的食物鏈

羅伯特在雅虎專欄有篇新文：投資食物鏈中的大冒險（Adventures in the Investing Food Chain）

食物鏈，是將一自然環境中的不同生物，其中「吃」與「被吃」的關係。投資客的食物鏈，指的又是什麼？誰吃誰？

文中，他將資本主義之下的各式投資者排列成一條長鏈：


資本家
=> 銀行家
=> 債券投資者(Bondholders)
=> 優先股股東(Preferred stockholders)
=> 普通股股東
=> 共同基金投資者
=> 僱員


投資食物鏈，看的是位置，當金錢流入這條食物鏈當中，誰「先吃」？誰「後吃」？就我所理解的，羅伯特的意思是：

當現金流產生時，會隨其流動的過程而越變越少（所謂的能量遞減嗎？）「先吃」的意謂著在現金流動中「最先拿到錢」，而「後吃」的能拿到的，勢必要比「先吃」的來得少。

比如說，當資本家開辦某公司，賣產品賺到的錢，會依序變成：

1. 銷貨/服務收入
=> 2. 銷貨成本及營業費用 （資本家先吃）
=> 3. 利息費用（銀行家和債券投資者第二）
=> 4. 稅後損益
=> 5. 股東盈餘分配（優先股股東和普通股股東再次之）
=> 6. 投資資本家的共同基金獲得股利收入，或是趁公司賺錢、股票漲價時賣出獲得收入後，
=> 7. 扣掉手續費，再將剩餘的收益分配給購買基金者（共同基金投資者又次之）
=> 8. 完畢
（僱員什麼都沒吃到）

羅伯特對於共同基金一向沒什麼好話可說，共同基金在他的書裡再再被比為「騙人的推銷話術」或是「投機、賭博」。共同基金，感覺更像是「一籃子股票」的「股票」。問題是，當金錢已經被公司、銀行、債主、股東、共同基金經理各分掉一部份後，剩下給投資者的，還有多少？

除了開辦公司的資本家，可以擁有最多的資源以外，羅伯特推崇在食物鏈中居於「次佳地位」的銀行家和債券投資者（至少，公司賺錢與否，這兩者都拿得到利息，銀行家優於債券主的地方是在於，銀行家在公司被迫處分抵押資產時，還有優先拿錢的權利），再來，則是位置「略遜一籌」的優先股股東和普通股股東。

妙的是這四者，剛好代表了資產負債表當中的「負債」和「股東權益」，並排著與「資產」相對應，換句話說，他們都是公司「資產」的來源之一，支撐起公司存在所需的金錢，也因此優先獲得好處。共同基金的投資者，仍算是公司的局外人，其地位自然比這四者更差，至於置身事外，只有退休金計畫的僱員，其地位就不用說了。

富爸爸的書，不必全部都讀過。

富爸爸系列迄今，已經有十本書，加上尚未翻譯成中文版的就更多了。很多人都建議，要了解富爸爸的想法，最好是全部讀過一遍。不過，我要持相反意見：不需要全部讀過，看過前四本就好。

前四本，分別是富爸爸、窮爸爸，富爸爸有錢有理：神奇的現金流象限，富爸爸提早享受財富（一）、（二）。這四本我建議務必讀通，中文版也只有這四本需要用心去讀；行有餘力，可以再找富爸爸誰拿走我的錢（Who took my money，未有繁體中文版），這本也是該讀通的。

至於後面的作品，多是註釋，偶有不解之處，就到書店翻翻，當參考就好，不用硬逼著看，也不需要專程收藏。我就是前車之鑑，中文版買了八本，有一半是失望。還沒開始看書的，大可不必步上我的後塵。

經典，至多一部。基督徒只有一本聖經，穆斯林也只有一本可蘭經。羅伯特何德何能，怎可能有十部「經典」呢？既然不可能有，顯然後面糟粕居多，花錢花時間硬食這麼多書，卻連最重要的前四本也讀不通，何苦？

富爸爸成功故事--譯者 序

當我在書店看到這本書時，我高興得不得了，因為我知道這是一本很不一樣的書。當我將整本書瀏覽過一遍後，我更是得用盡力氣克制自己，才不至於在捷運車廂裡大聲喝采、嚇到旁人，因為這本書的實用價值，遠遠遠超過我原先的預期。

富爸爸的成功故事當中摘錄了廿二位接受富爸爸財商教育洗禮、確實執行並脫胎換骨、達到財務自由者的心路歷程。廿二位模範當中，學歷從初中到博士、年齡從十三歲到六十歲、國籍從美國、紐西蘭到南韓，他們原先的職業從學生、老師、工程師、大公司僱員；他們選擇的投資標的包含了不動產與企業；他們有的是正值青春期的中學生，有的是為退休金感到惶恐的中年夫婦，有的是收入豐富的律師或醫生，有的是欠債數萬美元的卡奴，還有的是不安於室的上班族。而他們的共通點是：他們經歷過第一波網路泡沫化的興起和衰敗，在全球有數百萬人隨著股市和財經名嘴起舞，也在股市一瀉千里之時哀聲嘆氣的時候，他們先後接觸了現金流101和202，他們上課學習富爸爸的財商概念，他們學而時習之、起而實行之。他們投資的方案或有出入，他們的腳步或快或慢、投資效益或高或低，但是殊途同歸，現在他們都獲得了財務自由。

這廿二位成功朋友在本書中告訴我們的，不是坊間財經書籍充斥著打高空的勵志話術，而是他們活生生的財務自由歷程：他們的出生背景，他們曾陷入什麼樣的困境，他們如何掙扎並跨出財務自由的第一步，他們交易、經營資產的過程，以及他們從失敗或成功當中學到的寶貴教訓。每一篇範例，只要是不動產的部份，他們甚至無私地和我們分享每一筆物件的損益表、現金流量表，以及他們的個人資產負債表和損益表。

他們不是比爾蓋茲，不是華倫巴菲特，也不是山姆沃頓或唐納川普，他們是和我們一樣的普通人--這更凸顯出富爸爸的財商教育之價值！而我深信不管市場以後如何變動，也許他們的資產現值會升會貶、他們的現金流可能或增或減，但是這無損於他們的財務自由--因為他們已經擁有了比這些資產更珍貴的東西：一顆懂得致富概念的腦袋。我也相信他們的財富會富過三代，因為他們留給下一代的將不只是有形而短暫的金錢，還有無形、終生受用的財商教育。

就如羅伯特．清崎在序章中提及的，這些人並非只去找本「如何致富」的書--事實上，他們還是找到了富爸爸窮爸爸這本書--，而是根據富爸爸提供的理財法則，找到了他們自己的致富方法，我想羅伯特．清崎也不會希望我們就跟著書裡這群典範的路徑再走一遍，不希望我們就照著「第一步，準備兩萬美元」、「第二步，買一間鄉下的三房兩廳」...如看食譜做菜般的方法去看這本書；我想他會希望我們讀者們會去觀察這些模範的共通點：他們都做過什麼，他們思考過哪些問題，行有餘力的話可以再思考一些細節：他們和銀行打交道時都有顧慮到的要素，他們如何設計每筆資產的損益和自己的資產負債表，以及其他種種的共通點。

而這也是我翻過本書後對自己的期許，以及我想透過翻譯這本書表達出的精神。

Canny G

富爸爸 辭職創業

因為原來是簡報檔，需要點滑鼠才會繼續動，所以如果不動了請點個兩三下滑鼠左鍵。