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2008年9月26日 星期五

現金流遊戲心得:套利資產的組合策略 (二)

再來,我該如何知道哪些資產可以比較快回收?哪些要比較慢?請容我先把問題範圍簡化,縮限在不動產和企業上;我暫時不談及股票,因為股票的市場特性又不太一樣。(雖然我可以先提出關於我對股票的結論:只要是 10 元以下的 ON2U 或 GRO4US,或是 5 元以下的 OK4U 或 MYT4U,都可以投入到 10,000 元以上。但是這建議僅於遊戲初期保證有效,時間一長,變數增加,就不能死守原先的建議。)

不動產和企業,要等到市場風雲出現買家,才有脫手、退場、套現獲利的機會。先不管骰子的機率,市場風雲四十二張卡片中,如果關於某一類型資產的卡片較多的話,該類型資產能儘早回收的機會應該也就較高,反之則較低。

(硬要將骰子的機率算進去,也就是考慮到走到市場風雲格的機率的話,就看最直覺的機率:單一輪內,看玩家所站的位子距離市場風雲是否在六格以內,是的話機率就是六分之一,有幾個玩家符合條件就乘以幾倍。前提是--也必須是--我們相信骰子對於每個玩家是公正的,且每一次擲骰子的點數是和之前或之後的點數無關的--統計學上所謂的「獨立」。)

所以,回到主題,市場風雲中哪些類型卡片較多呢?

最多的是二、四、八室公寓,其中單價 30,000 元以上的卡片有十一張,除了一張單價 25,000 元以外,其他都出價 30,000 元以上,套現後的報酬大約是四到六倍不等;其次是三房兩廳, 90,000 元以上的卡片有七張(這裡計算的是每個玩家都可以賣出的卡片,不包含利率上升、通膨爆發和妹夫失業),除了大買賣當中一些高總價機會外,三房兩廳幾乎都有七倍以上的報酬,有些甚至無限大。可是考慮到三房兩廳有被取消贖回權的風險,配置成本不宜佔投資總資金太高的比例。

十二套以上公寓套房有四張卡片可以獲利,其中買家出的單價都在 30,000 元以上的有三張,這些大型公寓套房都有八、九倍左右的報酬,50,000 元的成本可以換回 400,000 ~ 500,000 元;有限合夥股份出售的機會有也有三張卡,兩張是以兩倍售出而另一張是以三倍;至於其他類型的資產則都只有一張市場卡片,除了洗車廠是穩虧不賺,等同無法脫手外,企業大約都有二到三倍的報酬,兼職公司和土地則有十倍以上;自動化企業則沒有任何市場卡片,換句話說,自動化企業沒有買家。

(以上都不計入公寓房單價 25,000 元、或是三房兩廳 65,000 元的市場卡,因為我以為很少有玩家會願意以這樣的價錢脫手。)

所以,將二、四、八室公寓,搭配三房兩廳、大型公寓,是很靈活的資產配置方案。其中二室的槓桿較小,所以又以四室、八室優先。只是要注意二、四、八室公寓所需成本大概在二萬到四萬左右,在遊戲初期、中期這都是一筆不小的款項。

然後,在資金分配方面,宜以二四八室為主,其他類型資產為附。將六成以上的資金集中在二四八室公寓,剩下四成再分配給三房兩廳、土地、大型公寓或企業。以下是幾個提供參考的資金配置方案:

二四八室 : 三房兩廳 = 1:1 或 2:1 (如果換成物件數的話,大概是公寓一棟搭配三房兩廳一到三間左右)
二四八室 : 三房兩廳 : 土地 = 2:2:1 (我自己的原則是,土地成本不超過總資金的兩成。換句話說,20 英畝土地成本 20,000 元,假使我的總資金在 50,000 元以內的話是不會考慮的)
二四八室 : 三房兩廳 : (土地 + 小企業) = 2:1:1。

假如將股票列入這資產配置當中,它可以在遊戲初期取代二四八室,成為資產配置主力的地位。但是要注意:

一) 確保在三輪以內,還有至少一半以上的玩家在小生意裡頭挖掘股票。
二) 注意會有股數減半風險的 MYT4U 和 OK4U。
三) 算好轉翻大買賣的時機。

假如市場還大有可為(比方說:遊戲開始不到二十分鐘,大家幾乎都還在翻小生意,而且在你再次翻到低價股的時候,該股預計還有兩張以上可升值的卡片未出現,如果股數減半的風險已經出現過則更好),可以將資金的八成以上統統押下去,剩下的資金看要投資三房兩廳或是二、四室公寓都可以。但如果括號裡說的利多因素去除一樣以上,那就要好好評估,可以押下五到八成左右的資金;但盡量不要全押,至少,不要押得比你的對手還多。

如果你的對手押五成:投資 10,000 元、留下 10,000 元,那麼你就押 10,000 元,或者押總預算的三到四成;如果對手全押,把資金全投入股票,那才可以放心押多一點。因為如果你的對手寧願斷頭,抽手改翻大買賣,你的股票就有可能被套牢得更久。當然,這還要看對手的習性,通常要遇到心機重的高手--不只是高手,還要心機夠重--才需要這麼小心。

要注意的是:股票市場是可以用人為封殺的,和不動產或企業不一樣。只要走到市場風雲,就可能出現買家購買玩家的資產。但如果所有玩家走到機會卻不翻小生意的話,股票市場就等於被封殺了。

當你發現市場變動不如預期,重新檢視自己「低週轉/高報酬率」和「高週轉/低報酬率」佔套現用總資金的比重。情況允許的話設法修正,或是增加緊急預備金,以防止被套牢又發生意外,週轉不靈的慘況。有策略不代表穩贏不輸,只有做最壞的打算,和最好的準備。然後,調整心情,重新出發。不如意事難免,唯有平心應對。

延伸閱讀:
資產、市場、與槓桿

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